Pump.fun (PUMP) Burn

Từ ICO 12/07/2025 tới cuối tháng 04/2026, Pump.fun đem toàn bộ doanh thu mua PUMP trên thị trường và giữ lại — không đốt. Theo DefiLlama, doanh thu pump.fun + PumpSwap trong chín tháng đó khoảng $353 triệu. Ngày 28/04/2026, số token gom được bị đốt một lần: sổ này đo tổng cung giảm 128.290.079.138 PUMP, trị giá $228 triệu ở giá $0,00178 hôm đó — 36% cung lưu hành khi ấy, và cho tới nay vẫn là 78% tổng lượng đốt trọn đời. Chia $353 triệu cho 128,29 tỉ ra giá mua trung bình ước tính $0,0027, cao hơn 50% so với giá lúc đốt: chương trình mua-giữ đã mua ở giá cao và đốt ở đáy.

Cùng ngày, chính sách đổi: 50% phí ròng từ bonding curve, PumpSwap và Terminal tự động đi vào hợp đồng khoá, mua PUMP trên thị trường và đốt ngay — không sửa, không đảo được; nửa còn lại cho vận hành, tuyển dụng, mua lại công ty. Pump.fun nói thẳng lý do: chín tháng dồn 100% doanh thu không đỡ được giá (PUMP rơi từ ATH $0,0088 ngày 14/09/2025 xuống $0,00115 ngày 25/06/2026, −87%). Từ đó cơ chế không còn phụ thuộc quyết định của ai — và cũng không còn khoản mua lớn nào để chờ.

Authority 99mRw3…4F3c chi SOL, mua PUMP qua Jupiter hoặc PumpSwap và gọi lệnh burn trong cùng giao dịch — một lệnh mẫu ngày 02/09: 0,297 SOL đổi 6.808 PUMP rồi cháy trong vài giây. Sổ này gộp 1.735.085 lệnh từ 25/04 tới 29/08/2026: tháng 5 đốt 8,85 tỉ ($16,3 triệu), tháng 6 8,43 tỉ ($12,6 triệu), tháng 7 9,13 tỉ ($15,5 triệu), tháng 8 8,14 tỉ ($24,1 triệu) — lượng token giảm nhẹ trong khi tiền chi tăng vì giá gấp ba từ đáy. Tổng từ 29/04: 35,9 tỉ PUMP, $68,5 triệu.

Cam kết 50% kiểm được từng ngày: 12/08 chi $872 nghìn trên doanh thu $1,66 triệu (52%), 19/08 $1,04 triệu trên $2,13 triệu (49%), 27/08 — ngày chi nhiều nhất — $1,47 triệu trên $2,95 triệu (50%). Cả tháng 8: $24,1 triệu trên $52,6 triệu, tức 46–47% khi tính cả hai ngày Dune thiếu. Tổng cung on-chain khớp tổng lệnh: 1.000 tỉ − 835,87 tỉ = 164,13 tỉ đã đốt (16,4% cung tối đa).

Pump.fun thu $321 triệu năm 2024, $648 triệu năm 2025 và $286 triệu trong 2026 tới 01/09 — tổng $1,26 tỉ, trong đó PumpSwap (từ 02/2025) góp $145 triệu. Đỉnh là tháng 01/2025: $149,8 triệu, ngày 24/01/2025 thu $15,5 triệu — kỷ lục chưa bị phá. Từ 07/2025 doanh thu tháng dao động $20–55 triệu; tháng 8/2026 đạt $52,6 triệu, tăng 69% so với tháng 7 và cao nhất kể từ tháng 09/2025, PumpSwap chiếm 30%. Giá đi theo: từ đáy $0,00115 ngày 25/06/2026 lên $0,0041 ngày 03/09/2026.

Với doanh thu tháng 8 và giá đầu tháng 9/2026, máy đốt tiêu ~$0,8 triệu/ngày, tức ~95 tỉ PUMP/năm — 11% tổng cung mỗi năm nếu giá đứng yên. Đây là con số để so với lịch mở khoá, không phải với ATH.

Tổng cung 1.000 tỉ: ICO 33% (330 tỉ, bán 12/07/2025), cộng đồng & hệ sinh thái 24%, đội ngũ 20% (200 tỉ), nhà đầu tư hiện hữu 13% (130 tỉ), livestream 3%, thanh khoản 2,6%, quỹ hệ sinh thái 2,4%, foundation 2%. Đội ngũ và nhà đầu tư khoá 12 tháng: ngày 12/07/2026 mở 89,4 tỉ (25% cộng tháng đầu — gấp mười lần lượng đốt cả tháng 7), rồi 6,875 tỉ mỗi tháng quanh ngày 11–12 (4,17 tỉ đội ngũ + 2,71 tỉ nhà đầu tư) tới giữa 2029; còn 233,75 tỉ chưa mở.

So sánh trực tiếp: đốt tháng 8 là 8,14 tỉ, mở khoá tháng 8 là 6,875 tỉ — máy đốt hiện nhỉnh hơn lịch vesting khoảng 18%, lần đầu kể từ khi cliff kết thúc. Cán cân này mong manh: nếu doanh thu quay về mức tháng 6 ($25 triệu) ở giá đầu tháng 9/2026, đốt còn ~3,9 tỉ/tháng, bằng 57% mở khoá. Thẻ "Cán cân đốt / unlock" phía trên tính lại tỷ lệ này mỗi ngày từ 30 ngày đốt gần nhất.

Chuỗi ngày 25/04–29/08/2026 gộp từng lệnh burn của mint PUMP (Dune): số lệnh, SOL chi quy USD, PUMP đốt. Từ 30/08, đốt = hiệu tổng cung on-chain (getTokenSupply) giữa hai ảnh chụp 00:00 UTC — SPL không truy vấn cung quá khứ nên không nạp ngược được, và một ngày có thể lệch vài chục triệu vì thời điểm chụp. Đợt 28/04 ghi ở bảng đợt vì là hành động một lần, khớp mức giảm tổng cung. Doanh thu = DefiLlama pump.fun + pumpswap (phần giao thức thu). Cung lưu hành lấy từ CoinGecko, đã đổi cách tính ngày 28/08 (674,7 tỉ → 396,9 tỉ, loại phần chưa mở khoá) — sổ này ghi theo. Lịch mở khoá từ DefiLlama; giá, ATH/ATL từ CoinGecko.