UNUS SED LEO (LEO) Burn

LEO phát hành 1 tỉ token tháng 5/2019 để lấp lỗ hổng 850 triệu USD sau vụ Crypto Capital. Cung hiện hành theo API chính chủ (stats leo.burn.supply) là 919.857.852 LEO, nghĩa là 80.142.148 LEO — đúng 8,01% cung gốc — đã bị huỷ. Sổ này không lấy cung từ CoinGecko: CoinGecko ghi cung lưu hành đúng 919,86 triệu nhưng "tổng cung" vẫn treo ở 985,24 triệu, thừa 65,4 triệu so với thực tế, kéo theo FDV hiển thị cao hơn vốn hoá thật khoảng 7%.

Phần 80,14 triệu chia hai: 77.696.619 LEO qua 17.578 lệnh đốt trên EOS mà API trả về, trải trên 2.469 ngày có đốt từ 14/06/2019 tới 01/09/2026, và 2.445.529 LEO đốt trước khi API bắt đầu ghi (sổ đặt ở extra.legacy_burn, không rải vào chuỗi ngày). Hai phần cộng lại khớp con số cung tới đơn vị — tức là sổ này không có lệnh đốt "mất tích" nào, một điều hiếm khi kiểm được với token sàn.

Điểm cần rõ về chuỗi: hợp đồng LEO ERC-20 trên Ethereum đứng im ở 660 triệu; toàn bộ đốt diễn ra bên nhánh EOS. Ai đếm ví chết trên Ethereum sẽ thấy 0 và kết luận sai rằng LEO không đốt — sổ này từng kiểm đúng điều đó ngày 27/08 trước khi chuyển sang đọc API.

Cộng theo năm từ chuỗi API: 2019 (từ 14/06) 10,08 triệu trên 199 ngày đốt, trung bình 50,7 nghìn LEO/ngày; 2020 16,14 triệu, 44,8 nghìn/ngày; 2021 32,41 triệu, 92,9 nghìn/ngày — năm của bull run Bitcoin và của một loạt ngày đốt kỷ lục: 19/04/2021 784.665 LEO, 25/05/2021 672.171, 18/01/2021 557.219, 10/05/2021 539.282 (ngày lớn thứ hai lịch sử là 13/03/2020, 777.280 LEO, ngay sau cú sập Covid).

Rồi nhịp gãy: 2022 6,32 triệu (18,7 nghìn/ngày, −80% so 2021); 2023 4,53 triệu (12,9 nghìn/ngày); 2024 3,67 triệu (10,1 nghìn/ngày); 2025 2,66 triệu trên 296 ngày đốt (9,0 nghìn/ngày); 2026 tới 01/09 mới 1,89 triệu trên 209 ngày (9,0 nghìn/ngày). Tính trên ngày có đốt, tốc độ 2026 bằng chưa tới 10% đỉnh 2021 — dù giá LEO đã lên gấp nhiều lần, nên phần trăm cung bị huỷ mỗi năm co từ ~3,4% (2021) xuống ~0,3% (2026).

Hai cách đọc cùng đúng: một là doanh thu Bitfinex tính bằng LEO giảm vì giá LEO tăng từ ~1 USD (2019) lên 9,32 USD — cùng một số USD mua được ít token hơn; hai là thị phần giao dịch của Bitfinex teo lại so với thời 2019–2021. Sổ này không tách được hai yếu tố từ dữ liệu đốt, chỉ ghi nhận kết quả: 12 tháng gần nhất đốt 3.184.248 LEO, 90 ngày gần nhất 632.692 LEO.

Lời hứa của whitepaper là mua lại và đốt "ít nhất mỗi ngày". Chuỗi API cho thấy lời hứa đó gần đúng tới hết 2024 — 2019 nghỉ 2 ngày, 2020 6 ngày, 2021 16, 2022 26, 2023 13, và 2024 chỉ nghỉ đúng 1 ngày trong 366. Sang 2025, số ngày không đốt vọt lên 69; 2026 tới đầu tháng 9 đã 35 ngày.

Nguyên nhân là hai đợt ngừng dài mà không có thông báo công khai nào sổ này tìm được. Đợt một: từ 18/07/2025 tới 14/09/2025, 59 ngày liên tiếp không một lệnh đốt; ngày 15/09/2025 có một lệnh 384.919 LEO — bằng đúng khoảng 2 tháng đốt theo nhịp trước đó, tức phần bù trả sau. Đợt hai: 08/01/2026 tới 03/02/2026, 27 ngày trống, rồi 04/02/2026 đốt 228.754 LEO một lần. Hai lệnh bù này là hai ngày lớn nhất kể từ 16/01/2022 (265.286 LEO).

Cách thực thi cũng đổi. Từ 2019 tới 17/12/2025, mỗi ngày đốt gồm 8 lệnh: một lệnh lớn 3–5 nghìn LEO và bảy lệnh nhỏ vài chục tới vài trăm — nhiều khả năng là mua ở nhiều cặp giao dịch rồi gom đốt (suy đoán của sổ này, Bitfinex không giải thích). Từ 18/12/2025, mỗi ngày chỉ còn đúng 1 lệnh, gần đây 6.300–7.200 LEO. Tổng cộng vì thế 17.578 lệnh trên 2.469 ngày, trung bình 7,1 lệnh/ngày.

Quy tắc whitepaper 2019: iFinex dùng tối thiểu 27% tổng doanh thu hợp nhất của tháng trước để mua LEO trên thị trường và huỷ. Vì tỉ lệ này gắn cứng, giá trị đốt chia 0,27 là một ước lượng công khai hiếm hoi về doanh thu của một sàn tư nhân không công bố báo cáo tài chính. Sổ này chỉ có lượng LEO đốt, không có giá mua thật từng ngày, nên mọi con số USD dưới đây là ước lượng của sổ này theo giá đầu tháng 9/2026 (9,32 USD).

Tháng 8/2026 đốt 213.895 LEO ≈ 2,0 triệu USD → doanh thu ngầm định ≈ 7,4 triệu USD/tháng. 12 tháng gần nhất 3,18 triệu LEO ≈ 29,7 triệu USD → ≈ 110 triệu USD/năm. Để so, đỉnh 2021 đốt 32,41 triệu LEO khi giá quanh 2–3 USD, tức 65–95 triệu USD đốt → doanh thu ngầm định 240–350 triệu USD năm đó (ước lượng thô, giá 2021 lấy theo khoảng). Nếu whitepaper được thực thi đúng 27%, doanh thu Bitfinex đã giảm cỡ 2/3 từ đỉnh.

Hai lưu ý khi dùng phép chia này: "tối thiểu 27%" nghĩa là iFinex có thể đốt nhiều hơn (như các ngày 500–780 nghìn LEO năm 2020–2021, nhiều khả năng có phần mua vượt định mức), nên doanh thu thật có thể THẤP hơn ước lượng; và hai đợt ngừng 2025–2026 cho thấy nhịp đốt không còn phản ánh doanh thu theo ngày nữa, chỉ theo tháng hoặc quý.

LEO không có lịch mở khoá: 1 tỉ token phát hành trọn tháng 5/2019, phần iFinex và đối tác nắm giữ đã nằm trong cung lưu hành từ đầu — cột "Mở khoá" của trang này là 0 thật, không phải thiếu dữ liệu. Cung lưu hành = cung tổng = 919,86 triệu, nên mỗi LEO đốt là giảm ròng.

Cỗ máy đốt lớn nhất còn chưa chạy: whitepaper cam kết ít nhất 80% số Bitcoin thu hồi từ vụ hack Bitfinex 2016 (Mỹ tịch thu ~94.636 BTC năm 2022) và 95% tiền thu hồi từ Crypto Capital sẽ được dùng mua lại và đốt LEO trong 18 tháng sau khi nhận. Tới 25/02/2026 số BTC này vẫn đóng băng chờ toà phân định giữa Bitfinex và các bên khiếu nại; tháng 4/2026 chính phủ Mỹ mới chuyển một khoản nhỏ ~606 nghìn USD liên quan vụ hack lên Coinbase. K33 (đầu 2026) ước tính vốn hoá LEO khi đó ~8 tỉ USD cao hơn ~60% giá trị ngầm định từ kịch bản mua lại đó — thị trường đã trả trước cho một đợt đốt chưa xảy ra.

ATH 10,61 USD ngày 04/05/2026, ATL 0,80 USD ngày 24/12/2019 (CoinGecko). Theo giá đầu tháng 9/2026 (9,32 USD), 80,14 triệu LEO đã đốt tương đương 747 triệu USD — nhưng phần lớn được mua ở giá 1–3 USD, nên chi phí thực iFinex đã bỏ ra thấp hơn nhiều con số đó.

Nguồn duy nhất là api-pub.bitfinex.com: endpoint leo/burn/hist trả từng lệnh đốt (mốc thời gian, chuỗi, mã giao dịch, lượng), giới hạn 500 lệnh mỗi lần gọi nên sổ gọi theo khung ngày; endpoint stats leo.burn.supply trả cung hiện hành. Chuỗi ngày trên trang là tổng các lệnh trong ngày UTC; hàng "đã đốt" = 1 tỉ − cung API. Không dùng cung CoinGecko/CMC cho token này vì "tổng cung" của họ lệch 65 triệu.

Không có cột doanh thu: Bitfinex không công bố. Không có giá mua theo ngày: API chỉ trả lượng LEO. Giá trị USD ở thẻ trạng thái = lượng × giá tại thời điểm trang cập nhật, và mọi suy luận doanh thu qua 27% là ước lượng của sổ này. Ngày trống trong chuỗi là ngày Bitfinex thật sự không đốt (đã đối chiếu API hai lần cho khoảng 07–09/2025), không phải lỗ hổng thu thập.